【导读】蓝盾光电筹划收购岚创科技控股权7月27日晚间，蓝盾光电（证券代码：300862）公告称，公司正筹划发行股份及支付现金购买苏州岚创科技有限公司（以下简称岚创科技）控股权，并募集配套资金。因相关事项尚存在不确定性，经申请，公司股票已于7月27日开市起停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案，即在8月10日前按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》的要求披露相关信息。2022年以来，蓝盾光电经营业绩每况愈下，2025年录得上市以来首次亏损。在此背景下，公司筹划重大资产重组，拟通过外延扩张寻求新的增长点的用意不言自明。筹划重要收购根据公告，蓝盾光电本次筹划收购的标的岚创科技成立于2022年3月30日，注册地址位于苏州市高新区，法定代表人为李侠，注册资本为1000万元人民币。从经营范围来看，岚创科技的业务涵盖软件开发、光学仪器销售、功能玻璃和新型光学材料销售、真空镀膜加工、生态环境监测及检测仪器仪表销售、电工仪器仪表制造、实验分析仪器制造、智能仪器仪表制造、电子专用设备制造等多个领域。股权结构方面，天眼查显示，岚创科技的股东包括李侠（持股25%）、郑燕飞（持股20%）、苏州众友亿创技术合伙企业（有限合伙）（持股20%）、苏州海笔斯技术合伙企业（有限合伙）（持股15%）、陈平（持股10%）以及两家创投机构。根据天眼查信息，岚创科技的实缴资本仅262.10万元，2025年参保人数为33人，属于规模较小的企业。本次交易初步确定的交易对方为李侠、郑燕飞、苏州众友亿创技术合伙企业（有限合伙）、苏州海笔斯技术合伙企业（有限合伙）。蓝盾光电与主要交易对方已签署《股权收购意向协议》，达成股权收购的意向，但交易对方的范围尚未最终确定。蓝盾光电预计最晚于8月10日前披露相关信息。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司证券最晚将于8月10日开市起复牌并终止筹划相关事项，并承诺自披露相关公告之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。此前跨界投资半导体失败蓝盾光电在并购方面并非新手，但上一次的尝试并不顺利。2024年7月26日，蓝盾光电召开第六届董事会第十七次会议，审议通过了拟以现金8000万元购买上海星思半导体有限责任公司（以下简称星思半导体）部分股权的议案，并与交易对手方签署了《投资意向书》。同年9月13日，公司控制的安徽蓝芯企业管理合伙企业（有限合伙）与珠海洛恒正式签署了《股权转让协议》，拟分两次受让星思半导体合计3.4783%的股权。然而，这笔交易此后陷入漫长的“拉锯”，股权始终未交割，蓝芯合伙未支付任何股权转让价款。2025年12月10日，蓝盾光电召开第七届董事会第七次会议，审议通过了《关于终止购买上海星思半导体有限责任公司部分股权的议案》。对于终止原因，公司解释称：“鉴于公司自身情况和星思半导体情况，为控制投入并减少对外投资对公司的影响，维护公司及全体股东尤其是中小股东的利益。”值得注意的是，蓝盾光电投资星思半导体属于典型的跨界。公司主营业务为环境监测、交通管理等领域的光电仪器，而星思半导体主营基带芯片和相关通信模组的研发、设计和销售，两者协同效应并不明显。深交所曾就此下发关注函，指出星思半导体与蓝盾光电主营业务相关性较弱，要求公司说明较高溢价投资标的的具体原因和合理性。近年业绩持续滑坡蓝盾光电频繁寻求外延式增长的背后，是公司主营业务的持续恶化。蓝盾光电成立于2001年，主营高端分析测量仪器的研制和生产、软件开发、数据应用及服务，核心产品包括环境监测设备、交通管理系统及气象观测仪器，于2020年8月在深交所创业板上市。上市后第二年（2021年），公司营收和净利润分别创下8.67亿元和1.60亿元的历史高点，此后业绩便持续下滑。2025年，蓝盾光电实现营收3.99亿元，同比下降34.53%；归母净利润亏损8876.65万元，录得上市以来首次亏损。对于业绩的大幅下滑，公司在年报中解释称，主要受两方面因素影响：一是行业需求萎缩与竞争加剧导致主营业务收入下降，进而拉低毛利润；二是部分应收账款账龄延长，信用减值损失较上年同期大幅增加。2026年一季报显示，公司经营颓势仍在延续。一季度实现营收8811.63万元，同比下降13.2%；归母净利润亏损866.43万元，亏损同比扩大271.99%。在主营业务持续承压、业绩增长乏力的困局下，蓝盾光电试图通过外延式并购切入新兴产业，以期培育第二增长曲线。但与上次跨界半导体不同的是，岚创科技的主营业务——光学仪器销售、生态环境监测仪器仪表等与蓝盾光电的主营业务存在一定的产业协同性。截至停牌前（7月24日），蓝盾光电报19.01元/股，上涨6.32%，总市值为35.10亿元。
“有些地区出现了多个国际航空枢纽的格局。比如华南的广州、深圳，西南的成都、重庆、昆明，西北的西安、乌鲁木齐。但与成渝不同的是，西北地域辽阔，西安与乌鲁木齐距离非常远，两个枢纽生态位截然不同。”