银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财

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银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告(2025年)》显示,截至2025年末,全国共有159家银行机构有存续的理财产品。这一数据较2024年末的218家和2023年末的258家明显减少,两年内有近百家银行退出自营理财市场。早在2018年,资管新规要求“主营业务不包括资管业务的金融机构应当设立子公司开展资管业务”,理财新规进一步明确“商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务”。随着《商业银行理财子公司管理办法》发布,无理财公司牌照的机构压降业务是大势所趋。2025年,国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》,为未持牌中小银行“瘦身”自营理财、扩围代销合作提供了合规指引。苏商银行特约研究员高政扬表示,监管机构对理财业务的风险隔离要求持续提升,旨在从制度层面切断风险的跨市场传染路径。不具备设立理财子公司条件的机构在资本实力、投研能力、风控体系等方面存在明显短板,合规经营压力较大。未持牌机构自营理财压降是监管要求与市场需求共同作用的结果。在资本市场震荡波动之时,投资者理财偏好在求稳的主基调下呈现出差异性。报告显示,截至2025年末,固定收益类产品存续规模为32.32万亿元,占比高达97.09%,“固收+”产品策略获青睐,对机构综合能力提出更高要求。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示,银行理财产品结构正从预期收益型向净值化过渡,金融机构的投资策略更注重多资产配置,理财客户的风险偏好分层更加清晰。随着银行理财向专业化、差异化方向发展,具备强大投研能力、产品创新能力和客户服务能力的机构将获得更大市场份额。分机构类型来看,理财子公司规模占比高,头部机构优势明显。截至2025年末,159家银行机构存续产品1.26万只,存续规模2.58万亿元、同比下降29.12%;理财公司存续产品3.37万只,存续规模30.71万亿元、同比增长16.72%、占全市场比例达92.25%。娄飞鹏表示,压降未持牌机构自营理财规模加速了行业规范化进程,推动资源向持牌理财子公司集中,有助于提升行业专业水平和风险防控能力。对投资者而言,短期内可能选择范围缩小,部分依赖当地银行理财的投资者面临产品转换问题。但从长期来看,理财产品由专业机构管理有利于更好保护投资者利益,推动理财行业高质量发展。在多重背景下,未持牌机构的业务模式正从自营发行转向渠道代销。报告显示,2025年12月,全市场有593家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品,较年初增加31家。如何调整策略以适配行业发展?高政扬表示,中小银行可充分发挥扎根区域、贴近本地客群的优势,深耕属地客群打造专属服务方案,通过代销优质机构产品,转向渠道化与轻资本的经营模式,有效降低自身风险暴露。此外,搭建产品筛选体系,以全周期服务提供专业资产配置,推动自身业务从单一产品销售向综合财富配置方向转型,并以科技手段优化投顾流程、做好投资者陪伴、增强客户黏性。展望未来理财市场,行业提质与投资者保护将加速完善。2026年3月,国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》,从公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护、信息科技六大维度对理财公司进行监管评级;中国银行保险资产管理业协会发布《理财公司产品适当性管理自律规范》,强化金融投资者权益保护。高政扬表示,监管体系预计将持续完善,将更加强调穿透式监管与风险隔离,行业透明度有望提升。整体来看,理财市场将逐步从规模驱动转向能力驱动,行业竞争核心将更加聚焦资产配置与风险管理能力的比拼。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告(2025年)》显示,截至2025年末,全国共有159家银行机构有存续的理财产品。这一数据较2024年末的218家和2023年末的258家明显减少,两年内有近百家银行退出自营理财市场。早在2018年,资管新规要求“主营业务不包括资管业务的金融机构应当设立子公司开展资管业务”,理财新规进一步明确“商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务”。随着《商业银行理财子公司管理办法》发布,无理财公司牌照的机构压降业务是大势所趋。2025年,国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》,为未持牌中小银行“瘦身”自营理财、扩围代销合作提供了合规指引。苏商银行特约研究员高政扬表示,监管机构对理财业务的风险隔离要求持续提升,旨在从制度层面切断风险的跨市场传染路径。不具备设立理财子公司条件的机构在资本实力、投研能力、风控体系等方面存在明显短板,合规经营压力较大。未持牌机构自营理财压降是监管要求与市场需求共同作用的结果。在资本市场震荡波动之时,投资者理财偏好在求稳的主基调下呈现出差异性。报告显示,截至2025年末,固定收益类产品存续规模为32.32万亿元,占比高达97.09%,“固收+”产品策略获青睐,对机构综合能力提出更高要求。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示,银行理财产品结构正从预期收益型向净值化过渡,金融机构的投资策略更注重多资产配置,理财客户的风险偏好分层更加清晰。随着银行理财向专业化、差异化方向发展,具备强大投研能力、产品创新能力和客户服务能力的机构将获得更大市场份额。分机构类型来看,理财子公司规模占比高,头部机构优势明显。截至2025年末,159家银行机构存续产品1.26万只,存续规模2.58万亿元、同比下降29.12%;理财公司存续产品3.37万只,存续规模30.71万亿元、同比增长16.72%、占全市场比例达92.25%。娄飞鹏表示,压降未持牌机构自营理财规模加速了行业规范化进程,推动资源向持牌理财子公司集中,有助于提升行业专业水平和风险防控能力。对投资者而言,短期内可能选择范围缩小,部分依赖当地银行理财的投资者面临产品转换问题。但从长期来看,理财产品由专业机构管理有利于更好保护投资者利益,推动理财行业高质量发展。在多重背景下,未持牌机构的业务模式正从自营发行转向渠道代销。报告显示,2025年12月,全市场有593家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品,较年初增加31家。如何调整策略以适配行业发展?高政扬表示,中小银行可充分发挥扎根区域、贴近本地客群的优势,深耕属地客群打造专属服务方案,通过代销优质机构产品,转向渠道化与轻资本的经营模式,有效降低自身风险暴露。此外,搭建产品筛选体系,以全周期服务提供专业资产配置,推动自身业务从单一产品销售向综合财富配置方向转型,并以科技手段优化投顾流程、做好投资者陪伴、增强客户黏性。展望未来理财市场,行业提质与投资者保护将加速完善。2026年3月,国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》,从公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护、信息科技六大维度对理财公司进行监管评级;中国银行保险资产管理业协会发布《理财公司产品适当性管理自律规范》,强化金融投资者权益保护。高政扬表示,监管体系预计将持续完善,将更加强调穿透式监管与风险隔离,行业透明度有望提升。整体来看,理财市场将逐步从规模驱动转向能力驱动,行业竞争核心将更加聚焦资产配置与风险管理能力的比拼。

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